Što je Oibda jednostavnim rječnikom? Što je EBITDA: Objasnit ću to ljudskim jezikom koristeći jednostavan primjer. EBITDA - što je to?

Za tvrtku pokretanje bilo kakve međunarodne aktivnosti, poput pokušaja dobivanja kredita od banke u drugoj zemlji, privlačenja stranih investitora ili ulaska na nova tržišta, znači puno promjena s kojima će se morati suočiti i vlasnik tvrtke i njegovi zaposlenici.

U mnogočemu se ove promjene odnose na računovodstvo - u inozemstvu se koriste standardi financijskog izvješćivanja koji se razlikuju od ruskih. Sukladno tome, drugi pokazatelji koriste se za ocjenu uspješnosti poduzeća, a uspjeh međunarodnih aktivnosti poduzeća uvelike ovisi o tome može li ih računovođa ispravno izračunati i analizirati - uostalom, potencijalni strani investitor ili zajmodavac, želeći znati sposobnosti poduzeća poduzeće i učinkovitost njegova rada, zahtijevat će one pokazatelje s kojima je navikao raditi.

Jedan od tih pokazatelja je EBITDA. A na pitanje "što je EBITDA?" Naš će članak odgovoriti jednostavnim jezikom.

Koncept

EBITDA je analitički pokazatelj koji pokazuje iznos dobiti poduzeća bez uzimanja u obzir troškova plaćanja kamata na zajmove, poreza na dobit i troškova amortizacije. Upravo to znači ova kratica: Zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije.

Ova se dobit izračunava na temelju računovodstvenih dokumenata koji su u skladu ili s američkim standardom US GAAP ili s propisima Međunarodnih standarda financijskog izvještavanja (ili skraćeno IFRS).

Po želji, EBITDA se može pronaći i pomoću bilance pripremljene prema pravilima RAS-a. Naučit ćete dalje o tome kako to učiniti.

Dakle, što ovaj pokazatelj odražava?

Uz pomoć EBITDA-e, u mogućnosti smo procijeniti relativno "čistu" učinkovitost tvrtke za izvještajno razdoblje, ne uzimajući u obzir osobitosti poreznog sustava države u kojoj tvrtka posluje, njezino zaduženje i ne- stavke gotovinskog knjigovodstva.

Na taj način možemo prikazati novčani tijek bilo koje tvrtke.

Zbog toga je ovaj pokazatelj tako popularan među zapadnim investitorima, bankama i financijskim analitičarima, iako se ne odnosi na IFRS ili US GAAP standarde, već se samo izračunava na temelju dokumentacije koja je izrađena u skladu s tim propisima. EBITDA vam omogućuje da dobro procijenite atraktivnost tvrtke za njezino stjecanje, izdavanje kredita ili ulaganja. Osim toga, izračunava se prilično jednostavno i brzo, što je još jedna prednost, ali za računovođe.

Ali svaki novčić ima i lošu stranu - prilikom izračuna ovog pokazatelja stvarno stanje stvari određenog poduzeća može biti iskrivljeno. To je uglavnom zbog troškova amortizacije - u nekim djelatnostima troškovi nabave i modernizacije dugotrajne imovine (oprema, infrastruktura i zgrade) mogu imati značajan utjecaj na dobit.

Ali ovu točku možete izgubiti iz vida ako uspješnost tvrtke procjenjujete samo prema EBITDA-i.

A onda, nakon što preuzmete tvrtku ili investirate u njezinu djelatnost, otkrijete da su, zbog specifičnosti industrije kojoj poduzeće pripada, potrebna ogromna sredstva za osavremenjivanje i usavršavanje sredstava rada, pa se iz tog razloga očekivano profit će biti znatno manji.

Stoga je EBITDA dobra za „prvo upoznavanje“ i brzu procjenu tvrtke, no daljnje aktivnosti zahtijevat će dublju analizu poslovanja tvrtke i perspektive njezina razvoja.

Međutim, vrijedi ponoviti da, unatoč gore navedenom nedostatku, dobro radi kada se procjenjuje sposobnost tvrtke da servisira dug ili kada se radi o benchmarkingu - uspoređujući uspješnost tvrtke s referentnim vrijednostima i uspoređujući je s drugim poduzećima u istom području djelatnosti.

Treba podsjetiti da je EBITDA zbog svoje brze izračuna “brzi test” solventnosti poduzeća, koji koriste neke strane banke.

Stoga, ako se vaša tvrtka planira zadužiti u inozemstvu, onda je to nužno izračunati i analizirati.

Vrste indikatora

Osim dobiti prije kamata, poreza i amortizacije, tu su i njezine izvedenice, osmišljene da razjasne neke točke koje se javljaju pri procjeni atraktivnosti tvrtke za izdavanje kredita ili za preuzimanje tuđeg posla.

Prvo, razgovarajmo o EBITDA marži.

U nastavku možete pročitati kako ga izračunati i zašto je to potrebno.

Sljedeći izvedeni pokazatelj je omjer duga i EBITDA. Predstavlja omjer svih dugova (i onih s rokom dospijeća do 12 mjeseci ili više) poduzeća i dobiti koju izračunavamo. Smisao ovog pokazatelja je pokazati razinu zaduženosti poduzeća i njegovu sposobnost servisiranja tih obveza.

Dobar omjer (također poznat u engleskoj literaturi kao Debt/EBITDA) je 3 ili manje. Ako je vrijednost veća od 4-5, tada tvrtka ima poteškoća u servisiranju vlastitih dugova.

Na temelju njega mogu se razlikovati još dva derivata EBITDA:

Neto dug/EBITDA je omjer neto duga (ukupnost svih obveza tvrtke, umanjena za novac i novčane ekvivalente) i EBITDA-e.
EBITDA / rashod kamata je omjer ove dobiti i rashoda kamata ili, jednostavnim riječima, prema preplaćenim kreditima.

Video na temu

Jedan se investitor odlučio povući za 15 godina. Svaki mjesec ulaže 20 tisuća rubalja.

Cilj eksperimenta je živjeti od dividendi u iznosu od 50 tisuća rubalja mjesečno. Javni portfelj omogućit će vam praćenje kretanja i po želji pridružiti mu se. @dividendski život

Generator prodaje

Vrijeme za čitanje: 10 minuta

Materijal ćemo vam poslati:

Iz ovog članka ćete naučiti:

Što je EBITDA
Koji su nedostaci omjera EBITDA?
Koje su razlike između EBITDA i operativne dobiti?
Kolika je vrijednost EBITDA tvrtke na globalnom tržištu?
Koji su pokazatelji EBITDA?
Kako izračunati EBITDA maržu poduzeća
Kako izračunati EBITDA
Koje su značajke izračuna EBITDA prema MSFI izvješćima?

Financijski rezultati poduzeća od velike su važnosti kako za njegovu upravu tako i za dioničare i investitore. Zanimljivi su ne samo tradicionalni pokazatelji (prihod, neto dobit, obujam obveza i potraživanja), već i pokazatelji upravljačkog izvješćivanja koji se ne koriste ni u RAS (ruski računovodstveni standardi) ni u MSFI (međunarodni standardi financijskog izvještavanja). Jedan od tih pokazatelja je EBITDA.

Što je EBITDA tvrtke u jednostavnim terminima?

U svakodnevnom životu financijeri imaju mnogo visokospecijaliziranih izraza koji su neupućenima nerazumljivi. Na primjer, EBITDA. Ovo je engleska kratica koja označava zaradu prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije. Obično je naglasak na drugom slogu, ali se mogu naći i drugi izgovori s naglaskom na posljednjem samoglasniku.

Termin se izvorno pojavio 1980-ih. Korišten je za analizu sposobnosti poduzeća da otplati svoje obveze po dugu. Trenutno je ovaj pokazatelj od interesa za širok raspon ljudi - od najvišeg menadžmenta do linijskih radnika zainteresiranih za rezultate aktivnosti tvrtke. Pomoću EBITDA potencijalni investitori ocjenjuju investicijsku atraktivnost poduzeća i predviđaju svoje prihode od ulaganja u njegove vrijednosne papire.

EBITDA se također koristi za komparativnu analizu konkurentskih tvrtki koje posluju u istoj industriji. Na temelju njega procjenjuje se solventnost organizacija i vjerojatnost pune i pravodobne otplate njihovih dugovnih obveza.

EBITDA se koristi kada se odlučuje hoće li se poduzeće preuzeti ili će mu se dati kredit. Pomoću ovog pokazatelja prikladno je analizirati izvedivost promjene vlasnika organizacije i mogućnost smanjenja kamatne stope na bankovne kredite.

Glavna prednost EBITDA je brzina i jednostavnost izračuna pokazatelja.

Važno je razumjeti da EBITDA odražava zaradu tvrtke prije odbitka svih obveznih troškova. Stoga se ovim pokazateljem ne može ocjenjivati neto financijski rezultat poduzeća i njegova profitabilnost. EBITDA govori prije o učinkovitosti glavne djelatnosti organizacije i njezinoj sposobnosti generiranja dobiti.

Ovaj je pokazatelj prikladan za korištenje za ekspresnu analizu izvješćivanja organizacije. Ovaj pojam se ne spominje ni u jednom računovodstvenom standardu, stoga su i koncept EBITDA i formula za izračun savjetodavni, a ne obvezni.

Osim EBITDA-e, mnoge tvrtke računaju i EBIT (earnings before interest and taxes) – dobit prije kamata i poreza. EBIT se razlikuje od EBITDA iznosom obračunate amortizacije dugotrajne imovine i nematerijalne imovine.

Video o EBITDA-i:

Nedostaci omjera EBITDA

Drugi razlog zašto je EBITDA tako popularan je taj što ne uzima u obzir troškove amortizacije. Sve organizacije dužne su obračunavati amortizaciju dugotrajne imovine u skladu s računovodstvenim zahtjevima. Zakon predviđa različite načine otpisa početnog troška imovine na trošak proizvodnje. Na primjer, ako organizacija koristi linearnu metodu, tada će se trošak otpisati ravnomjerno u jednakim dijelovima.

Dakle, ako tvrtka stavi vozilo u svoju bilancu s početnim troškom od 400 tisuća rubalja, tada će se pri korištenju linearne metode obračuna amortizacije godišnje tijekom četiri godine 100 tisuća rubalja uzeti u obzir kao dio troškova tvrtke. No zapravo, tvrtka neće snositi te troškove, što znači da će njezina stvarna dobit biti veća od vrijednosti prikazane u financijskim izvještajima. Zbog toga financijaši amortizaciju nazivaju “papirnatim troškom”: ona se odražava samo na papiru. Stoga pomoću EBITDA-e možete procijeniti stvarnu operativnu profitabilnost tvrtke.

Ali ova prednost indikatora prilično je kontroverzna. Tako je poznati američki financijer i investitor Warren Buffett skeptičan oko EBITDA-e. Poznata je njegova rečenica: "Misle li menadžeri doista da kapitalne izdatke snosi zubić vila?"

Warren Buffett kaže da račun dobiti i gubitka ne odražava investicijske troškove povezane sa stjecanjem strojeva, opreme, transporta, zgrada i struktura. Sva ova osnovna sredstva zahtijevaju značajna kapitalna ulaganja i kasnije će se koristiti dugo vremena. Ispada da EBITDA karakterizira samo trenutne aktivnosti tvrtke, ne uzimajući u obzir poslovanje tvrtke u investicijskom sektoru.

Istodobno, svaka se oprema s vremenom istroši i amortizira. Moralno i fizički zastarjela dugotrajna imovina zahtijeva zamjenu ili popravak. Tvrtka mora unaprijed izdvojiti novac za te svrhe, inače, kada se pojavi hitna potreba za kupnjom nove opreme, a za to nema sredstava, sve može rezultirati bankrotom organizacije.

Dakle, isključivanjem amortizacije zaboravlja se na potrebu stvaranja fonda za popravak ili stvaranje rezerve za nabavu novih dugotrajnih sredstava.

U svjetskoj praksi brojni su primjeri tvrtki koje su bankrotirale jer su top menadžeri namjerno ili nesvjesno preuveličavali financijske rezultate koristeći pokazatelj EBITDA. Stoga je važno razumjeti da korištenje ovog pokazatelja zahtijeva odvojeno računovodstvo troškova amortizacije.

Kako se EBIT i EBITDA razlikuju od operativne dobiti

Ljudi koji su daleko od financija i poslovanja često brkaju operativnu dobit i pokazatelje EBIT/EBITDA. Ali oni su drugačiji. EBIT/EBITDA uključuje prihode i rashode iz svih vrsta djelatnosti društva (temeljne, financijske i investicijske), a operativna dobit uključuje samo prihode i rashode iz temeljnih djelatnosti.

Neposlovni prihodi i rashodi (iz aktivnosti financiranja i ulaganja) obično su periodični i neredoviti. To uključuje prihode od jednokratnih transakcija, prihode od promjena tečaja, troškove koji se ne mogu pripisati glavnim aktivnostima organizacije. A prihodi od prodaje dugotrajne imovine, rezerve za sumnjiva potraživanja i otplaćena potraživanja uključuju se u dobit iz poslovanja, budući da se odnose na glavnu djelatnost društva.

Operativna dobit dio je još jednog sintetičkog pokazatelja – OIBDA (operativni prihod prije amortizacije – operativna dobit prije amortizacije dugotrajne imovine i nematerijalne imovine). Ovaj se pokazatelj razlikuje od EBITDA po svom sastavu: uključuje samo operativnu dobit, isključujući neoperativne prihode i rashode.

Koliko je važno uzeti u obzir EBITDA tvrtke?

Tko bi trebao koristiti EBITDA? Prvo, organizacije s velikim iznosom kapitalnih izdataka koje otpisuju dugotrajnu imovinu tijekom dugog vremenskog razdoblja. Uz pomoć EBITDA, njihovi pokazatelji uspješnosti postaju privlačniji potencijalnim investitorima. EBITDA prikriva značajan dio njihovih troškova.

Međutim, mnogi investitori koriste ovaj pokazatelj za procjenu investicijske atraktivnosti poduzeća jer im EBITDA omogućuje procjenu njegove sposobnosti razvoja, reinvestiranja sredstava i otplate dužničkih obveza. EBITDA pomaže usporediti slične tvrtke i odrediti njihovu poziciju u industriji. Glavna svrha takve procjene je određivanje vrijednosti organizacije korištenjem informacija o tržišnoj vrijednosti sličnih tvrtki.

Analogne organizacije koje djeluju na istom tržištu mogu imati različite stope rasta, novčane tokove i potencijalne rizike. Ako se ovi pokazatelji ne usklade, bit će teško raditi usporedbe.

EBITDA je dobar pokazatelj za ove svrhe. Budući da se kamate na zajmove i porezi koje plaća tvrtka ne uzimaju u obzir pri izračunu dobiti, može se koristiti za usporedbu tvrtki s različitim poreznim režimima i razinama opterećenja duga na temelju ukupnog prihoda ostvarenog od svih vrsta aktivnosti organizacije.

EBITDA je pogodan za analizu i predviđanje razvoja tvrtke u kratkom roku. Ako trebate procijeniti investicijsku atraktivnost i potencijal organizacija za duže razdoblje, onda se ne biste trebali oslanjati na to, jer EBITDA ne uzima u obzir trošak amortizacije imovine.

Kao što smo već rekli, među financijerima ne postoji jasno mišljenje o ovom pokazatelju. Stoga ni Međunarodni standardi financijskog izvještavanja (MSFI) ni računovodstvena pravila SAD-a (US GAAP) ne priznaju EBITDA.

Stručnjaci smatraju da bi ga trebalo koristiti kao dodatni pokazatelj pri provođenju temeljne analize vrijednosnih papira poduzeća ili pri procjeni uspješnosti konkurenata.

Vrste pokazatelja EBITDA

EBITDA marža- Pokazatelj profitabilnosti EBITDA pokazuje profitabilnost poduzeća bez uzimanja u obzir troškova poreza, amortizacije i kamata na kredite i zaduživanja. Za izračun se koristi sljedeća formula:

EBITDA / Prihodi od prodaje = EBITDA marža

Omjer duga i EBITDA karakterizira sposobnost poduzeća da otplati svoje obveze po dugu, odnosno pokazuje razinu opterećenja dugova. U osnovi, EBITDA odražava ukupan iznos resursa koje tvrtka može koristiti za otplatu zajmova i posudbe. Prema mišljenju stručnjaka, EBITDA najtočnije odražava stvarnu sliku financijskog stanja organizacije. Omjer duga i EBITDA koriste kako investitori pri procjeni investicijske atraktivnosti poduzeća, tako i menadžeri pri donošenju upravljačkih odluka. Za izračun se koristi sljedeća formula:

Ukupne obveze/EBITDA = omjer duga i EBITDA,

pri čemu su ukupne obveze zbroj svih dugoročnih i kratkoročnih obveza poduzeća (podatak o visini duga sadržan je u pasivi bilance).

Operativna dobit OIBDA(operativni prihod prije amortizacije) je dobit od glavne djelatnosti organizacije bez uzimanja u obzir troškova amortizacije dugotrajne imovine i nematerijalne imovine. Svrha izrade ovog sintetičkog pokazatelja je isključivanje utjecaja neposlovnih prihoda i rashoda na konačni financijski rezultat aktivnosti organizacije.

OIBDA omjer izračunava se pomoću formule:

Dobit iz poslovanja + amortizacija nematerijalne imovine + amortizacija dugotrajne imovine = dobit iz poslovanja OIBDA

Glavna razlika između OIBDA i EBITDA pokazatelja su različiti pokazatelji dobiti koji se koriste u izračunima. Budući da se OIBDA temelji na poslovnoj, a ne na neto dobiti organizacije, OIBDA marža pokazuje učinkovitost temeljne djelatnosti tvrtke, a ne poslovanja u cjelini.

EBITDA marža tvrtke

Pogledajmo pobliže EBITDA maržu, o kojoj smo ranije govorili. Ovaj omjer je omjer EBITDA-e i prihoda od prodaje, što se odražava u formuli za izračun:

EBITDA marža = EBITDA / Prihod

Koja je svrha ovog indikatora? Karakterizira uspješnost poduzeća bez uzimanja u obzir utjecaja poreznog sustava i veličine dužničkih obveza. Stoga, koristeći EBITDA maržu, možete mjeriti i usporediti uspješnost tvrtki iz iste industrije s različitim strukturama kapitala i koje posluju u različitim zemljama.

Prema riječima stručnjaka, s maržom EBITDA iznad 12%, tvrtka posluje prilično učinkovito. Ako je vrijednost koeficijenta manja ili čak blizu nule, to znači da menadžment organizacije mora poduzeti hitne mjere za sprječavanje bankrota i prevladavanje krize.

Kako izračunati EBITDA

Za izračun EBITDA-e uzimaju se podaci iz Obrasca br. 1 (Bilanca) i Obrasca br. 2 (Izvješće o financijskom poslovanju). Glavni podaci sadržani su u računu dobiti i gubitka, iz bilance će vam trebati samo vrijednosti obračunate amortizacije dugotrajne imovine i nematerijalne imovine. Postoje dvije mogućnosti formule za izračun omjera EBITDA.

Prva, izvorna verzija koristi podatke iz IFRS i GAAP izvješća. Formula za izračun je sljedeća:

Neto dobit + Trošak poreza na dobit – Povrat poreza na dobit + Izvanredni troškovi – Izvanredna dobit + Plaćene kamate – Zarađene kamate + Troškovi amortizacije materijalne i nematerijalne imovine – Revalorizacija imovine = EBITDA

Druga je opcija prilagođena ruskim računovodstvenim standardima. Formula izgleda ovako:

Dobit od prodaje + Troškovi amortizacije = EBITDA

Svi podaci potrebni za izračun nalaze se na stranici 50 Obrasca broj 2 i Obrasca broj 5.

Vrijedi razumjeti da će se vrijednost EBITDA dobivena prilagođenom formulom razlikovati od izračuna izvornom metodom. Pogreške su moguće zbog nepotpune korespondencije podataka korištenih za izračun u prvoj i drugoj opciji.

Za izračun EBITDA u bilanci koristi se formula:

Dobit (gubitak) od prodaje + plaćene kamate + Troškovi amortizacije = EBITDA

Dovođenje EBITDA-e u jedan nazivnik

Financijeri aktivno koriste pokazatelje EBIT i EBITDA za analizu financijskog stanja poduzeća i procjenu vrijednosti poslovanja. U izvješćima mnogih tvrtki, pripremljenim u skladu sa zahtjevima međunarodnih standarda financijskog izvještavanja, mogu se pronaći ovi tzv. non-GAAP pokazatelji.

Međutim, ne postoji jedinstvena metodologija izračuna, a različite tvrtke ove pokazatelje izračunavaju različito. Kao rezultat toga, teško ih je koristiti za usporedbu uspješnosti organizacija koje rade u istoj industriji. Ispada da je glavna prednost pokazatelja EBITDA nadoknađena korištenjem različitih metoda izračuna. Također, zbog činjenice da u financijskoj praksi ne postoji jedinstven standard za formiranje i prezentaciju non-GAAP pokazatelja u službenom izvješćivanju, tvrtke imaju više mogućnosti da ih uljepšaju kako bi povećale atraktivnost ulaganja u očima investitora.

Početkom 2000-ih. Mnoge tvrtke aktivno su koristile EBIT i EBITDA u svojim izvješćima kako bi privukle pozornost potencijalnih investitora. Državni regulator to nije mogao ne primijetiti. U početku se za izračun EBIT-a i EBITDA-e koristilo izvješćivanje prema US GAAP-u, a pravila izračuna regulirala je Američka komisija za vrijednosne papire i burzu (US SEC). U skladu sa zahtjevima US SEC-a, EBIT i EBITDA izračunavaju se prema originalnoj formuli, a podaci za izračun preuzeti su iz izvještaja generiranih u skladu s GAAP standardima. Konačna brojka ne uključuje poreze, kamate ili amortizaciju. Zabranjeno je isključivanje drugih vrsta troškova iz izračuna pokazatelja.

Ako tvrtka računa dobit na bilo koji drugi način, onda to ne može nazvati EBIT i EBITDA. Stoga se u ovom slučaju nazivu indikatora dodaje prefiks "prilagođen". Na primjer: "prilagođeni EBIT", "prilagođeni EBITDA", "prilagođeni OIBDA" itd.

Prilagođena EBITDA obično se dalje lišava sljedećih stavki:

rashodi i prihodi koji nisu povezani s glavnom djelatnošću organizacije (ranije su se nazivali hitnim i neoperativnim). To je moguće pod uvjetom da izvješćivanje sadrži relevantne stavke ili da se one mogu na neki način izdvojiti iz ukupnih pokazatelja;
tečajne razlike povezane s dinamikom tečaja;
gubitak od prodaje ili otuđenja kratkotrajne i dugotrajne imovine;
gubici od smanjenja vrijednosti različitih skupina imovine, uključujući ugled poduzeća;
naknada temeljena na dionicama;
financijski rezultati iz vlasništva i upravljanja udjelima u povezanim i zajedničkim pothvatima i poslovima;
stvaranje rezervi za razne namjene (za odmore, za veće popravke, za sumnjive dugove itd.).

Primjer 1. Kao primjer izračuna EBITDA, pogledajmo izvještaje grupe kompanija Gazprom Neft za 2014., sastavljene u skladu sa zahtjevima MSFI.

Bilješka 39 uz godišnje financijske izvještaje, “Informacije o segmentu,” na stranici 55 objašnjava koncept “Prilagođene EBITDA segmenta.” U izračun prilagođenog pokazatelja nisu uključene porezne obveze, rashodi kamata, amortizacija, tečajne razlike i ostali troškovi koji nisu vezani uz osnovnu djelatnost društva. Uz dobivenu vrijednost dodaje se udio Gazproma u dobiti povezanih i zajedničkih pothvata.

Stranica 57 objašnjava kako se izračunava prilagođena EBITDA unutar grupe društava Gazprom Neft. Tako su u izračun pokazatelja, uz tradicionalne rashodne stavke, uključeni “Ostali rashodi” i “Gubitak od tečajnih razlika” koji se klasificiraju kao neposlovni. I na kraju, konačni pokazatelj je pojašnjen uzimajući u obzir rezultate rada povezanih i zajedničkih pothvata:

Dakle, vidljivo je da je odstupanje vrijednosti EBITDA izračunate na tradicionalan način od prilagođene verzije oko 30%. Ovaj jaz u dva pokazatelja nastao je zbog činjenice da prilagođeni EBITDA dodatno uzima u obzir tečajne razlike i udjele organizacije u povezanim društvima.

Primjer 2. Pogledajmo značajke izračuna EBITDA-e na primjeru tvrtke X5 Retail Group koja priprema izvješća u skladu sa zahtjevima međunarodnih standarda financijskog izvještavanja (MSFI). Kako bi se osigurala usporedivost, podaci su prikazani i za 2014. godinu.

U službenom godišnjem izvješću Društva koristi se prilagođeni pokazatelj EBITDA, koji uz amortizaciju, poreze i kamate na zajmove i zajmove također ne uključuje gubitke od umanjenja vrijednosti (ispravak vrijednosti), tečajne razlike (neto tečajni rezultat) i udio gubitka od suradnici.

Tako je prilagođeni EBITDA prema izvještajnim podacima za 2014. godinu 6% manji od izračunatog na tradicionalan način. Glavni razlog ovakvog odstupanja je knjiženje umanjenja vrijednosti dugotrajne imovine u korigiranoj verziji EBITDA. U 2013. godini oba su pokazatelja bila praktički na istoj razini budući da je utjecaj umanjenja imovine bio neznatan.

Izračun EBITDA na primjeru Rosnefta

Da bismo izračunali EBITDA, iz računa dobiti i gubitka trebamo uzeti dobit prije oporezivanja, a iz izvještaja o novčanom tijeku - amortizaciju, primljene i plaćene kamate za izvještajno razdoblje. Podaci se moraju uzeti iz izvješća pripremljenih prema pravilima IFRS, a ne RAS. Formula za izračun bit će sljedeća:

EBITDA = zarada prije oporezivanja + amortizacija + plaćene kamate – primljene kamate

Radi jasnoće, izračunajmo vrijednost EBITDA na temelju izvještajnih podataka tvrtke Rosneft za 2016. U godišnjem izvješću o dobiti i gubitku, pripremljenom u skladu sa zahtjevima međunarodnih standarda financijskog izvještavanja, nalazimo vrijednost dobiti prije oporezivanja. U 2016. iznosio je 317 milijardi rubalja:

Ostale pokazatelje pronaći ćemo u izvještaju o novčanom tijeku. Sastoji se od tri dijela: novčani tijek za operativne, financijske i investicijske aktivnosti organizacije. U prvom odjeljku uzimamo vrijednost pokazatelja za amortizaciju imovine i primljene kamate. U 2016. iznosili su 482 milijarde rubalja, odnosno 58 milijardi rubalja.

Izvještaj o novčanom toku Rosnefta za 2016.:

Iz dijela o financijskim aktivnostima preuzimamo vrijednost pokazatelja za plaćene kamate. U 2016. iznosio je 143 milijarde rubalja:

Pronađene vrijednosti zamijenimo formulom i izračunamo EBITDA Rosnefta za 2016.:

EBITDA = 317 + 482 + 143 – 58 = 884 mlrd.

Značajke izračuna EBIT i EBITDA prema MSFI izvješćima

Gubitak od umanjenja vrijednosti.

Gubitak od umanjenja vrijednosti imovine poduzeća priznaje se u skladu sa zahtjevima MRS-a 36, MRS-a 2 i MRS-a 39.

Kada se izračunava prema izvornoj formuli, gubitak od umanjenja vrijednosti nije uzet u obzir u EBITDA-i. Ali često možete pronaći prilagođene verzije indikatora, očišćene od takvih "nemonetarnih troškova". Najčešće se iz EBITDA-e pri izračunu isključuju gubici od umanjenja goodwilla i druge nematerijalne dugotrajne imovine društva. To se objašnjava činjenicom da su gubici jednokratne prirode i nisu povezani s glavnim aktivnostima organizacije. Još jedan argument u korist zanemarivanja ove rashodne stavke je da je umanjenje slično po značenju amortizaciji dugotrajne imovine i nematerijalne imovine, pa ga također treba isključiti iz EBITDA-e.

Prihod od kamata.

U formuli za izračun EBIT-a i EBITDA-e postoji element kao što je "kamata ili financijski trošak". To znači konačni rezultat primljenih i plaćenih kamata i rashoda (neto kamata). Iz tog razloga, prihod od kamata mora se uzeti u obzir pri izračunu EBIT-a i EBITDA-e (tj. iznos prihoda od kamata za izvještajno razdoblje treba oduzeti od ukupnog iznosa).

Udjeli koji proizlaze iz pridruženih društava i zajedničkih pothvata i operacija.

Ulaganja u pridružena društva i zajedničke pothvate i operacije odražavaju se u skladu sa zahtjevima MRS-a 28 i MSFI-ja 11.

Pri izračunavanju EBIT-e i EBITDA-e na tradicionalan način ne uzima se u obzir udio koji proizlazi iz pridruženih društava, zajedničkih ulaganja i transakcija. Prilagođeni pokazatelji često isključuju ovu stavku prihoda ili rashoda (ovisno o tome kakav je financijski rezultat organizacija ostvarila od ulaganja - dobit ili gubitak). Tako je u primjeru s izračunom EBITDA-e prema izvještajnim podacima grupe društava Gazprom Neft izvršena prilagodba konačnog pokazatelja uzimajući u obzir specifičnosti sudjelovanja kao rezultat povezanih i zajedničkih društava i poslovanja.

Izvanredni prihodi i rashodi.

U nekim izvorima možete pronaći stajalište da se izvanredni prihodi i rashodi organizacije ne bi trebali uzeti u obzir kao dio EBIT-a i EBITDA-e.

Međutim, službeni standardi, posebice MRS 1, navode da se određene stavke rashoda ili prihoda ne mogu klasificirati kao izvanredne. Ispostavilo se da je u izvješćima pripremljenim prema međunarodnim standardima nemoguće izravno vidjeti iznose dobiti ili gubitaka koji nisu povezani s poslovanjem tvrtke te su jednokratne, izvanredne prirode.

Osim toga, prema zahtjevima klasične SEC metodologije, zabranjeno je od EBIT-a i EBITDA-e oduzimati bilo koje stavke osim onih navedenih u izvornoj formuli (porezi, kamate i amortizacija). Istodobno, neto dobit izračunata prema US GAAP standardima (neto dobit) uključuje neoperativne troškove i prihode. Stoga pri izračunu EBIT-e i EBITDA-e prema MSFI izvješćivanju nema potrebe posebno isticati iznos izvanrednih prihoda i rashoda.

Dobit/gubitak od prodaje dugotrajne imovine i nematerijalne imovine.

Kod izračuna EBIT-a i EBITDA-e na tradicionalan način, dobit ili gubitak od prodaje dugotrajne imovine uzima se u obzir pri određivanju iznosa neto dobiti i ne oduzima se od konačne brojke. Ako tvrtka rijetko prodaje dugotrajnu imovinu i nematerijalnu imovinu i takav prihod ili rashod je jednokratne prirode, a financijski rezultat od prodaje je značajan, tada se ova stavka može ukloniti iz prilagođenog EBIT-a i EBITDA-e.

Naknade temeljene na dionicama (naknade zaposlenicima i direktorima korištenjem vlasničkih instrumenata).

Isplata naknade dioničarima provodi se u skladu sa zahtjevima MRS-a 19 i MSFI-ja 2. Dakle, međunarodni standardi financijskog izvještavanja navode da ako dobra ili usluge primljene ili kupljene u transakciji koja uključuje plaćanja temeljena na dionicama ne ispunjavaju kriterije za priznavanje kao imovina, moraju se priznati kao rashod.

Pri izračunavanju EBIT-e i EBITDA-e na klasičan način ovi se troškovi ne uzimaju u obzir. U prilagođenim brojkama često možete vidjeti odbitak ovih "nemonetarnih" stavki.

Porez na dohodak.

Porez na dobit prikazuje se u izvještajima u skladu sa zahtjevima MRS-a 12. Ovo ne uzima u obzir samo iznos tekućih poreznih obveza, već i rashode ili prihode od odgođenog poreza na dobit. Pri izračunu EBIT-a i EBITDA-e moraju se uzeti u obzir svi primici ili uplate vezani uz ovaj porez.

U nekim slučajevima, tvrtke prilagođavaju iznos poreza na dobit kako bi izračunale EBIT i EBITDA ispravljanjem oporezive dobiti za troškove i prihode koji se uzimaju u obzir pri izračunu ukupnih iznosa.

Vrijedno je imati na umu da se, prema međunarodnim standardima financijskog izvješćivanja, iznosi poreza po odbitku za porez na dohodak na iznose dividendi koje isplaćuje organizacija ne odražavaju u porezu na dohodak, već su uključeni u iznos dividende, stoga se ne uzimaju u obzir u neto dobiti i ne uključuju se u pokazatelje EBIT i EBITDA.

Ostala sveobuhvatna dobit.

Međunarodni standardi financijskog izvješćivanja zasebno detaljno opisuju pravila za računovodstvo financijskih rezultata poduzeća, uključujući ostalu sveobuhvatnu dobit.

Pri izračunu EBIT-a i EBITDA-e uzimaju se podaci sadržani u dijelu (ili izvještaju) dobiti ili gubitka. Međutim, podaci na temelju kojih se izračunava ostala sveobuhvatna dobit u pravilu se ne uzimaju u obzir pri izračunu EBIT-a i EBITDA-e. To mogu biti stavke kao što su prihod ili rashod od revalorizacije dugotrajne imovine, efektivni dio dobitaka i gubitaka od instrumenata zaštite u zaštiti novčanog toka, tečajne i tečajne razlike, udio u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti pridruženih društava i zajedničkih pothvata , odgođeni porezni rashodi i prihodi koji se odnose na komponente ostale sveobuhvatne dobiti itd.

Prikaz EBIT-a i EBITDA-e u izvješćivanju prema MSFI.

Obično se neslužbeni pokazatelji, izračunati ne u skladu sa zahtjevima financijskih standarda, već na zahtjev tvrtke i investitora, objavljuju u zasebnim izvješćima, priopćenjima i prezentacijama. Ipak, pokazatelji EBIT i EBITDA često se mogu naći u službenim izvješćima organizacije. Mnoge tvrtke ih objavljuju iu izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti iu bilješkama. Osim toga, čak ni međunarodni standardi financijskog izvještavanja ne sadrže izravne zahtjeve za obveznim objavljivanjem formula za izračun neobveznih pokazatelja. No kako bi se osigurala veća transparentnost izvješćivanja za unutarnje i vanjske korisnike, stručnjaci preporučuju tvrtkama da i dalje otkrivaju te informacije.

Jednom smo preko Skypea razgovarali sa stranim kolegama o analizi poslovanja.

Prijatelji su često koristili riječ EBITDA (tako zvuči na ruskom!).

Nažalost, isprva sam mislio da žele pokazati svoje znanje književnog ruskog, ali onda sam se sjetio da sam jednom tijekom studija čuo za takav pokazatelj profitabilnosti sa smiješnim imenom.

Kako ne bih izgledao neprofesionalno, morao sam ažurirati svoje znanje o ovom pitanju uz pomoć svemogućeg World Wide Weba, iako se u našoj zemlji ovaj pokazatelj ne smatra indikativnim, oprostite na tautologiji. Rezultati su objedinjeni u članak.

EBITDA

Definicija

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - dobit prije kamata, poreza i amortizacije.

EBITDA pokazuje financijski rezultat poduzeća, isključujući učinke strukture kapitala (tj. kamate plaćene na posuđena sredstva), porezne stope i politike amortizacije organizacije.

EBITDA vam omogućuje grubu procjenu novčanog toka, isključujući takvu stavku "negotovinskog" troška kao što je amortizacija. Pokazatelj je koristan kada se uspoređuju poduzeća u istoj djelatnosti, ali s različitim strukturama kapitala.

EBITDA se, pak, naširoko koristi kao komponenta različitih omjera financijske uspješnosti (EV/EBITDA, povrat od prodaje, itd.). Ulagači se oslanjaju na EBITDA kao pokazatelj očekivanog povrata ulaganja.

Kalkulacija

EBITDA = Dobit (gubitak) prije oporezivanja + (Obveze za kamate + Amortizacija dugotrajne imovine i nematerijalne imovine)

Postoji pogrešno mišljenje da se ovaj pokazatelj izračunava na temelju bilance organizacije. Naime, EBITDA se može izračunati korištenjem podataka iz “Računa dobiti i gubitka” (“Račun dobiti i gubitka”), ali dodatno je potreban iznos amortizacije dugotrajne imovine i nematerijalne imovine, koji nije sadržan u ovom izvještajnom obrascu.

Negativna EBITDA ukazuje na to da su aktivnosti organizacije neprofitabilne već u operativnoj fazi, čak i prije plaćanja za korištenje posuđenog kapitala, poreza i amortizacije.

EBITDA marža

Pokazatelj EBITDA također se koristi za izračun profitabilnosti (EBITDA marža):
EBITDA marža = EBITDA / prihod od prodaje

Ovaj omjer odražava profitabilnost tvrtke prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije te, za razliku od same EBITDA, nije apsolutni, već relativni pokazatelj.

Izvor: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/ebitda.html

POKAZATELJ EBITDA

Financijski omjer EBITDA koristi se za određivanje sposobnosti poduzeća da pokrije svoje obveze. Osim toga, financijski analitičari koriste ovaj pokazatelj za određivanje vrijednosti poslovanja (u EVA modelu).

EBITDA se prevodi kao Zarada prije kamata, dividendi, poreza, amortizacije, što doslovno glasi kao bruto dobit prije kamata, dividendi, poreza, amortizacije.

Za točan izračun EBITDA potrebna su vam financijska izvješća koja su sastavljena u skladu s IFRS (International Financial Reporting System) standardima.

Drugim riječima, EBITDA pokazuje prihod poduzeća, tj. sredstva koja je društvo ostvarilo u izvještajnom razdoblju. Ovaj pokazatelj se koristi za procjenu povrata ulaganja u sebe.

Međutim, ovaj pokazatelj ima svoje nedostatke. Nemoguće je izračunati EBITDA u ruskom izvješćivanju (RAS), jer je formula razvijena za izvješćivanje pripremljeno prema standardima IFRS i GAAP.

Približan izračun EBITDA je sljedeći:

EBITDA = Dobit od prodaje + amortizacija

Drugim riječima, pokazatelj odražava dobit poduzeća prije oporezivanja i amortizacije dugotrajne imovine.

EBITDA je važna za financijsku analizu. Uz EBITDA, u analizi se koriste pokazatelji EBIT (dobit prije oporezivanja i kamata na kredite), EBT (dobit prije oporezivanja), NOPLAT (neto dobit minus porezi), OIBDA (operativna dobit minus amortizacija).

Izvor: http://site/finzz.ru/pokazatel-ebitda.html

Što je EBITDA?

Izračunavanje EBITDA-e prilično je jednostavno – na vrijednost EBIT-a potrebno je dodati amortizaciju.

Formula

EBITDA u Rusiji (u ruskoj praksi) može se dobiti na sljedeći način:

EBITDA = EBIT + Troškovi amortizacije materijalne i nematerijalne imovine - Revalorizacija imovine

EBITDA je popularnija među međunarodnim investitorima i rejting agencijama od neto dobiti.

Ova potražnja za EBITDA-om uglavnom je posljedica tri čimbenika:

Prvi faktor je razlika u poreznim sustavima, uključujući stope poreza na dohodak.
Drugi faktor su razlike u usvojenim metodama i metodama amortizacije.
Treći čimbenik je varijacija u uvjetima davanja kreditnih sredstava (uvjeti, kamate i sl.) od strane bankarskih institucija.

Ova tri čimbenika kumulativno se izražavaju u visini neto dobiti koju poduzeće ostvaruje i sukladno tome utječu na EBITDA.

Bilo bi netočno uspoređivati tvrtke iste specijalizacije, ali smještene u različitim zemljama, u smislu neto dobiti. Usporedivost i objektivnost mogu se postići eliminiranjem čimbenika razlika između zemalja u porezima, kreditima i amortizaciji.

Korištenje EBITDA-e i omjera koji primjenjuju EBITDA-u daje mogućnost pravljenja poštenih usporedbi i donošenja objektivnih odluka o ulaganju.

Želio bih napomenuti da se uspješnost najvećih američkih kompanija, koja se odražava u godišnjim izvješćima, prvenstveno procjenjuje (1) u odnosu na cijenu dionice tvrtke i dobit; (2) prema novčanom toku i (3) prema EBITDA-i. U Rusiji se više ne postavlja pitanje kako izračunati EBITDA.

Sve ruske tvrtke čije dionice kotiraju na stranim burzama, ili imaju strane ulagače/vjerovnike, ili planiraju početnu emisiju dionica, koriste ove i mnoge druge pokazatelje i koeficijente za analizu financijskih i ekonomskih informacija.

Takve ruske kompanije uključuju Gazprom, Surgutneftegaz, LUKOIL, FGC UES, Norilsk Nickel, Sberbank, Magnit, X5 RetailGroup, VimpelCom, MTS, Mail.ru Group", "Gazpromneft", "Rosneft", "Tatneft", Novatek. Izračun EBITDA u takvim tvrtkama provodi se stalno.

Valja naglasiti da ova i mnoga druga poduzeća sastavljaju financijska izvješća prema međunarodnim standardima (MSFI), te sukladno tome obračunavaju EBIDTA prema MSFI.

Od 100 najvećih ruskih tvrtki u smislu količine prodaje, gotovo polovica je prešla na standarde IFRS. Mala i srednja poduzeća u svojoj praksi u većini slučajeva ne koriste pokazatelje EBIT i EBITDA.

Štoviše, čak i ako je ova ili ona poslovna struktura čula za ove pokazatelje, tada ta struktura ne zna kako izračunati EBIT / EBITDA koristeći ruska financijska izvješća. Malo je predstavnika malih i srednjih poduzeća prešlo na MSFI.

Vođenje evidencije u skladu s MSFI obećava poduzetnicima značajne prednosti u pogledu razvoja međunarodne suradnje (EBITDA je jedan od najvažnijih pokazatelja koje inozemne ugovorne strane uzimaju u obzir), sudjelovanja na seminarima i obukama, dostupnosti stranih, jeftinijih kreditnih sredstava, kao i kako u dobivanju objektivnije procjene vlastitog poslovanja.

Ruska praksa

Općenito, EBIT / EBITDA u ruskoj praksi još uvijek je raširen samo među najvećim poduzećima u sektoru sirovina.

Masovni prijelaz ruskih tvrtki svih sektora gospodarstva i svih veličina na MSFI bit će najvažniji i nužni uvjet za priljev stranih ulaganja u gospodarstvo zemlje, njegov kvalitativni rast i, u konačnici, poboljšanje životnog standarda Rusi.

Prednosti i mane indikatora

Korištenje EBITDA-e za ocjenu uspješnosti poduzeća ovisi o ciljevima planirane analize.

Pažnja!

EBITDA krije niz čimbenika koji su povezani s opsegom djelatnosti poduzeća, opsegom investicija, opterećenjem kapitala (dužničkim obvezama), kao i poreznim olakšicama.

Međutim, izračun EBITDA ne uzima u obzir troškove kompenzacije amortizacije strojeva, opreme i građevina (amortizacija).

To može imati negativan učinak, jer se troškovi održavanja sredstava za proizvodnju moraju snositi na ovaj ili onaj način, iako u drugom vremenskom okviru. Sukladno tome, pri analizi za dugoročno razdoblje, pokazatelj EBITDA treba zamijeniti pokazateljem OIBDA.

EBIT

EBIT nije samo apstraktan broj. Ovaj pokazatelj je osnova za ocjenu poslovanja; cijena koju potencijalni kupac može ponuditi za određeni posao, množeći EBIT s određenim množiteljem.

Na Zapadu se za mala i srednja poduzeća taj multiplikator kreće od 3-5. Drugim riječima, dobar posao može se procijeniti 3-5 puta većim od njegovog EBIT-a.

S obzirom na važnost pokazatelja, preporučljivo je prvo saznati kako izračunati EBIT.

Treba uzeti u obzir da postoje određene razlike u izračunu EBIT-a između ruskih poduzeća koja koriste nacionalne računovodstvene standarde (RAS) i zapadnih poduzeća koja koriste međunarodne standarde (MSFI).

Formula EBIT

Ako uzmemo međunarodne standarde kao osnovu za izračun EBIT-a, tada se ovaj pokazatelj može odrediti oduzimanjem izravnih troškova proizvodnje od prihoda:

EBIT = Prihod tvrtke – Izravni troškovi

U biti, EBIT je bruto dobit poduzeća. Izračun EBIT-a u Rusiji (u ruskoj praksi), odnosno na temelju ruskih računovodstvenih standarda, provodi se uzimajući u obzir stavke kao što su povrat poreza na dobit, izvanredni prihodi i rashodi, kao i primljene kamate.

Prema tome, za dobivanje zapadnog analoga EBIT-a potrebno je:

utvrditi neto dobit poduzeća;
utvrditi iznos neto poreza na dohodak oduzimanjem iznosa poreza koji je vraćen od iznosa plaćenog poreza na dohodak;
utvrditi iznos neto kamata oduzimanjem iznosa primljenih kamata od iznosa plaćenih kamata;
oduzmite iznos izvanrednih prihoda od iznosa hitnih troškova.

EBIT = Neto dobit + Trošak poreza na dobit – Povrat poreza na dobit + Izvanredni troškovi – Izvanredna zarada + Plaćene kamate – Zarađene kamate

Pokazatelj EBIT je od posebnog interesa za bankarske strukture. Kreditne institucije zainteresirane su za visok EBIT.

Uostalom, to znači da tvrtka može privući i servisirati zajmove te, pod određenim okolnostima, može biti oslobođena plaćanja poreza na dobit.

Međutim, ne treba zaboraviti da će u ovom slučaju tvrtka zapravo raditi za vjerovnike, dajući svu dobit za otplatu kredita.

Štoviše, pozitivna vrijednost EBIT-a uopće ne jamči da će tako važan pokazatelj uspješnosti poduzeća kao što je novčani tok iz poslovnih aktivnosti također biti pozitivan.

Zbog ograničenja ovog pokazatelja, investitori pri ocjeni poduzeća koriste još jedan pokazatelj - EBITDA (izračun EBITDA je malo kompliciraniji od izračuna EBIT-a), kao i pokazatelj OIBDA koji se smatra najtransparentnijim.

Izvor: http://site/finance-m.info/articles.html?id=4

EBITDA - što je to?

EBITDA je prvi put postala značajna sredinom 1980-ih. Pokazatelj EBITDA korišten je za analizu kod financiranog otkupa (leveraged buyout - LBO) - kupnje kontrolnog udjela u korporacijama korištenjem kredita.

Financijska metrika EBITDA pomogla je u brzom izračunavanju mogu li te tvrtke platiti kamate na financirane transakcije.

Razlog zbog kojeg je EBITDA nastao bio je taj što u 1980-ima, u godinama pomame otkupa/akvizicija uz pomoć financijske poluge, mnoge tvrtke nisu plaćale poštene tržišne cijene za imovinu.

Pokazatelj EBITDA omogućio je mjerenje profitabilnosti koju ostvaruje tvrtka. A znajući isplativost, investitor je mogao procijeniti je li ona dovoljna za otplatu nastalog duga ili ne.

Ovaj pokazatelj treba koristiti u kombinaciji s drugima, jer također ima nedostatke, o kojima će biti riječi u nastavku.

Danas EBITDA-u koriste poduzeća u svim djelatnostima. Relevantnost indikatora za upotrebu je vrlo jednostavna:

Brzo i jednostavno izračunat pomoću otvorenog izvora informacija (računovodstvenih izvještajnih obrazaca) daje prvi “dojam” o napretku poslovanja. Na to djelomično utječe računovodstvena politika poduzeća, a na porezne stope uopće ne utječe.

U 1980-ima nitko nije razmišljao o daljnjem razvoju stečenog poduzeća, stoga su njegovi nedostaci (ne uzima u obzir obujam kapitalnih ulaganja i obrtnog kapitala potrebnog za povećanje aktivnosti) izravnani (bili su beznačajni).

Pažnja!

Trenutno EBITDA koriste mnogi direktori neprofitabilnih tvrtki kako bi odvratili pažnju dioničara od negativnih rezultata njihovih aktivnosti.

Pokazatelj je dobar kao “prvi spoj” s tvrtkom, kao i za usporedbu tvrtki iz iste industrije, ali iz različitih zemalja. EBITDA je dobra mjera operativne profitabilnosti, ali ne i novčanog toka.

Nažalost, EBITDA se često koristi kao mjera novčanog toka, što je vrlo opasno i dovodi u zabludu investitore.

To morate znati jer među njima postoji značajna razlika. Operativni novčani tok je najbolja mjera za novčani tok, ali to je drugi članak.

EBITDA je akronim za Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, što se prevodi kao zarada prije kamata, poreza, amortizacije (amortizacija dugotrajne materijalne imovine) i amortizacija (nematerijalne).

EBITDA ne predstavlja neto prihod, ne mjeri likvidnost i nije dio općeprihvaćenih računovodstvenih načela. Tvrtke mogu odlučiti objaviti ovu brojku. Iako ga sada koristi sve više tvrtki.

Ovaj se pokazatelj lako izračunava korištenjem međunarodnih standarda financijskog izvještavanja (MSFI), ali ćemo također razmotriti kako se može izračunati korištenjem financijskih izvješća Rusije i Ukrajine.

Formula za EBITDA za MSFI je:

EBITDA = EBIT + Amortizacija + Amortizacija

EBIT = prihod - trošak

Pogledajmo hipotetski dobit i gubitak tvrtke XYZ:

Izjava o dohotku - glavna financijska izjava o dohotku (službeni dokument koji sadrži podatke o prihodu autora, obično u porezne svrhe)
Sales Revenue - prihod od prodaje
Plaće - nadnice
Rent & Utilities – najam i režije
Amortizacija – trošenje
Operating Profit - dobit iz poslovanja
InterestExpense – kamate na zajmove (plative)
Zarada prije oporezivanja – dobit prije oporezivanja
Porezi – porez
Neto prihod - neto dobit

Da bismo izračunali EBITDA, pronalazimo stavke retka za EBIT (750.000 USD), amortizaciju (50.000 USD) i amortizaciju (N/A), a zatim koristimo gornju formulu:

EBITDA = 750 000 + 50 000 + 0 = 800 000 USD

Budući da se EBITDA izračunava prema MSFI, rezultat izračuna prema ruskim računovodstvenim standardima (RAS) i ukrajinskim računovodstvenim propisima (standardima) (UP(S)BU) bit će približan.

Za ukrajinske standarde

EBITDA = F2 (2290 – financijski rezultat prije otplate) + F2 (2250 – financijski rashodi) + F2 (2515 – amortizacija)

Za ruske standarde

EBITDA = F2 (2110 - prihod) - F2 (2120 - trošak) = F2 (2100 - bruto dobit) - F2 (2210 - troškovi prodaje) - F2 (2220 - administrativni troškovi) = F2 (2200 - dobit od prodaje) + F5 (5100 (10) – akumulirana amortizacija) + F5 (5200 (10) – akumulirana amortizacija)

Zaključak

Uobičajena zabluda je da EBITDA predstavlja gotovinsku zaradu. EBITDA je dobar pokazatelj profitabilnosti našeg poslovanja, ali tok novca nije.

EBITDA također ne uzima u obzir gotovinu potrebnu za financiranje obrtnog kapitala i zamjenu stare opreme, koja može biti značajna.

Tvrtka može učiniti da financijska slika izgleda privlačnije reklamiranjem EBITDA-e, skrećući pozornost ulagača s visokih razina duga i neuglednih troškova u odnosu na zaradu.

Budite oprezni: tvrtka koja ne plaća državne poreze ili ne servisira zajmove neće dugo poslovati.

Za razliku od odgovarajućih mjera novčanog toka, EBITDA zanemaruje promjene u radnom kapitalu, sredstvima potrebnim za pokrivanje svakodnevnih operacija.

Tako, na primjer, ako je dužnik uzeo robu i platio za tjedan dana, tada će prihod biti trošak prodane robe, a zapravo je prodavač platio novac iz svog obrtnog kapitala. Unatoč kritičarima, mnogo je onih koji preferiraju ovu zgodnu jednadžbu.

Financijska metrika EBITDA može se koristiti kao prečac za procjenu novčanog toka za plaćanje dugova dugotrajne imovine, kao što su oprema i druge stavke čiji se životni vijek mjeri desetljećima, a ne godinama.

Da biste dovoljno točno procijenili EBITDA, prvo izračunajte profitabilnost. EBITDA se također može koristiti za usporedbu tvrtki međusobno i s prosjekom industrije.

Iako se široko koristi, EBITDA nije definirana u GAAP-u - kao rezultat toga, tvrtke mogu prijaviti EBITDA kako god žele. Problem kod toga je taj što EBITDA ne daje potpunu sliku uspješnosti poduzeća.

U mnogim je slučajevima ulagačima bolje izbjegavati EBITDA-u ili je koristiti u kombinaciji s drugim, značajnijim metrikama. Nedostatak profitabilnosti nije dobar znak zdravlja poslovanja, bez obzira na EBITDA.

Dobar analitičar razumije ove činjenice i koristi izračune u skladu s tim uz svoje čvrste i individualne procjene. EBITDA ne postoji u vakuumu.

Loša reputacija više je rezultat prekomjerne i zlouporabe nego bilo čega drugoga.

Baš kao što je lopata učinkovita za kopanje rupa, ali neće biti najbolji alat za zatezanje vijaka ili napuhavanje guma, tako se metrika ne bi trebala koristiti kao "jedna veličina za sve", samostalni alat za procjenu profitabilnosti poduzeća.

Ovo je posebno vrijedno razmatranje s obzirom na to da izračuni EBITDA-e ne slijede općeprihvaćena računovodstvena načela (GAAP). EBITDA je jedna od operativnih mjera koju analitičari najviše koriste.

EBIDTA omogućuje analitičarima da se usredotoče na rezultate operativnih odluka bez razmatranja utjecaja neoperativnih odluka kao što su troškovi kamata (financijske odluke), porezne stope (državne odluke) ili velike nenovčane stavke kao što su zarada i amortizacija (računovodstveni odluke)..

Međutim, EBITDA također može dovesti u zabludu kada se neispravno primijeni. Korištenje indikatora posebno je neprikladno za tvrtke opterećene velikim dugovima ili one koje moraju stalno ažurirati skupu opremu.

I na kraju, financije su poput parfema - lijepo miriše, ali ima okus...

Izvor: https://madgicbox.com/finansovie-pokazately/pokazatel-ebitda-chto-eto-takoe/

Treba li koristiti EBITDA pri ocjeni financijskih rezultata?

Pokazatelj EBIDTA je kontroverzan sa stajališta opravdanosti njegove uporabe. Ovaj pokazatelj je bio dosta kritiziran i još uvijek se kritizira, no postavlja se pitanje: “Zašto je i dalje jedan od najčešće korištenih u analizi financijskih rezultata organizacija?”

Koriste ga poslovni čelnici, dioničari, obični menadžeri i gotovo svi koji naiđu na izvješća poduzeća.

U ovom ćemo članku ukratko ispitati bit, značenje, glavne prednosti i nedostatke EBITDA-e, kao i najjednostavniji način izračuna prema ruskim financijskim izvješćima i opseg primjene.

Što je EBITDA i kako je izračunati?

Da bismo dali kratku definiciju EBITDA-e, dovoljno ju je jednostavno dešifrirati i prevesti.

EBITDA (s engleskog - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) u prijevodu znači: prihod prije kamata, poreza i amortizacije.

U engleskoj formulaciji čini se da su oduzeta četiri pokazatelja, u ruskom - samo tri. Gdje je nestao drugi?

Britanci amortizaciju označavaju u dvije riječi: depreciation - amortizacija materijalne imovine i amortization - amortizacija nematerijalne imovine. Mislimo na ove pokazatelje kao jedinstvenu cjelinu.

Što je bit EBITDA-e i kako je izračunati? Općenito, ova vrijednost odražava prihod koji poduzeće ostvaruje od svojih glavnih poslovnih aktivnosti.

Ovo ne uzima u obzir:

iznos ulaganja u proizvodnju (usklađenje za iznos obračunate amortizacije);
porezni režim (prilagodba za porez na dohodak).

Obično se EBITDA izračunava prilagođavanjem neto dobiti tvrtke iznosom potraživanja/plaćenih kamata, poreza na dobit, amortizacije i ostalih neoperativnih prihoda i rashoda.

Ali postoji i druga opcija za izračun ovog pokazatelja, koja se vrši pomoću formule: EBITDA = Prihod – Operativni troškovi (isključujući troškove amortizacije)

Druga opcija izgleda jednostavnija, kako sa stajališta izračuna tako i sa stajališta razumijevanja. Ova nam vrijednost daje ideju o tome koliko je kopejki dobiti tvrtka dobila od svojih osnovnih aktivnosti za svaku rublju primljenu za prodane proizvode/pružene usluge.

Tajna popularnosti

Zašto je EBITDA toliko popularna među rukovoditeljima, financijerima i analitičarima?

Uostalom, postoji, primjerice, pokazatelj poslovne dobiti, koji se razlikuje samo po tome što se pri njegovom izračunu u poslovne troškove koji se oduzimaju od prihoda uračunava amortizacija. Pokušajmo to shvatiti na jasnom primjeru.

Primjer 1. Pretpostavimo da postoje dva proizvođača slastica:

Proizvođač A - opskrbljuje peciva stanovništvu jednog mikrodistrikta, proizvodeći u prosjeku 1000 jedinica. proizvoda po danu. Tvrtka A upravlja 1 malom pekarnicom koja zapošljava 5 ljudi. Pekara je kupljena sredstvima osnivača poduzeća za 100 tisuća rubalja, bez kredita. Tvrtka je na pojednostavljenom sustavu oporezivanja, porez na dobit plaća se u iznosu od 15% neto dobiti;
Proizvođač B - opskrbljuje mali grad proizvodima, peče 10 tisuća peciva dnevno. Tvrtka B ima nekoliko radionica u vrijednosti od 500 tisuća rubalja. i 50 zaposlenih u proizvodnji. Tvrtka je podigla kredit u iznosu od 500 tisuća rubalja. na 15% godišnje s punim plaćanjem nakon tri godine. Ovim sredstvima nabavljena je sva proizvodna oprema. Tvrtka je obveznik općeg poreznog sustava i plaća 20% poreza na dobit.

Izračunajmo financijske rezultate oba poduzeća za godinu. U ovom slučaju uvjetno ćemo pretpostaviti:

oba proizvođača rade 350 dana u godini;
trošak 1 peciva za oboje je 1 rub.;
iznos operativnih troškova za 1 pecivo je 50 kopejki;
Razdoblje amortizacije opreme za obje tvrtke je 5 godina.

Odnosno, poduzeća koja se razmatraju razlikuju se samo po opsegu djelatnosti, izvorima financiranja i sustavima oporezivanja (Tablica 1).

Sa stola 2 pokazuje da je EBITDA marža oba poduzeća ista (0,5%), ali se sljedeći pokazatelji razlikuju: operativna profitabilnost poduzeća A (0,44%) niža je od one poduzeća B (0,47%) zbog relativno velikih troškova amortizacije.

No, neto profitabilnost je veća zbog manjeg poreznog opterećenja i nepostojanja kredita. Naravno, ovaj primjer je vrlo pojednostavljen. Za veću jasnoću, razmotrimo još jedan primjer.

Primjer 2. Predstavimo u tablici. 3 financijski rezultati nekoliko vodećih trgovaca hranom u Rusiji za 2011.

Napominjemo da su EBITDA marže O'Key i Magnit grupe iste, a razlika u odnosu na ostale trgovce je relativno mala.

Pritom su odstupanja u pokazateljima poslovanja i neto profitabilnosti osjetno veća i iznose više od 2% (vidi „Maksimalno odstupanje“ u tablici 3).

Kao dodatnu ilustraciju mogu se uzeti i podaci o velikoj tri operatora za 2011. godinu (tablica 4).

U tablici 4 došlo je do znatno većih odstupanja različitih pokazatelja profitabilnosti. Ipak, omjeri profitabilnosti EBITDA imaju vrijednosti koje su najbliže jedna drugoj. Maksimalno odstupanje za njih je najmanje u usporedbi s drugim pokazateljima.

Gornji primjeri jasno pokazuju glavnu prednost EBITDA-e. Leži u činjenici da pomoću ovog pokazatelja možete usporediti financijske rezultate različitih poduzeća koja posluju u istoj industriji.

Nije važna njihova veličina, zaduženost ili primijenjeni porezni režim. Bitna je samo vrsta djelatnosti i poslovni rezultati.

Kome će ovaj pokazatelj biti koristan? Prije svega vanjski konzumenti informacija: investitori, analitičari i svi oni koji žele usporediti jednu tvrtku s drugima koje djeluju u istom području.

Pažnja!

EBITDA marža jedan je od glavnih kriterija po kojem možete odrediti je li poduzeće A lošije ili bolje od poduzeća B.

S ove točke gledišta, ovaj pokazatelj je koristan za procjenu vlastitog poslovanja i za interne potrošače informacija – financijske menadžere, rukovoditelje i dioničare analiziranih organizacija.

Skrivena prijetnja

Još jedan razlog zašto se EBITDA široko koristi je taj što isključuje troškove amortizacije. Na nabavnu vrijednost dugotrajne imovine obračunava se amortizacija sukladno odobrenim standardima.

Primjerice, početni trošak osobnog automobila amortizira se, odnosno otpisuje kao trošak tijekom tri godine.

To znači da ćemo, kupnjom automobila za 300 tisuća rubalja, otpisati njegov trošak za 100 tisuća rubalja. u godini. Ovih 100 tisuća rubalja. će se odraziti u računu dobiti i gubitka kao rashod.

Ali u stvarnosti se taj novac nigdje ne troši i nećemo ga dati nikome. Iz tog razloga mnogi ljudi smatraju amortizaciju papirnatim troškom koji se samo prijavljuje, ali ne i stvarno troši.

Stoga se ispostavlja da EBITDA odražava stvarnu operativnu profitabilnost poduzeća.

Ovdje leži glavna opasnost ovog pokazatelja. Nije uzalud jedan od njegovih glavnih kritičara Warren Buffett, poznati američki investitor. Dolazi do fraze: “Misle li menadžeri doista da kapitalne izdatke snosi zubna vila?”

G. Buffett je mislio da račun dobiti i gubitka ne odražava iznose potrošene na kupnju imovine - nekretnina, opreme, vozila i svega što će se kontinuirano koristiti nekoliko godina.

Odnosno, investicijske aktivnosti tvrtke ostaju gotovo nezapažene. Ali gotovo sva imovina ima tendenciju starenja, trošenja i gubitka vrijednosti. I s vremenom se stara oprema mora zamijeniti novom.

Na primjer, ako se bavimo prijevozom, moramo imati na umu da će za 3-5 godina vozila zahtijevati veći popravak ili zamjenu.

Morate uštedjeti novac kako biste pokrili ove troškove danas. U suprotnom, nakon isteka tog roka, poduzeće se može zatvoriti.

Ispada da ignoriranjem amortizacije uskraćujemo potrebu za zamjenom ili remontom dugotrajne imovine u budućnosti.

Povijest poznaje brojne primjere stečajeva tvrtki čiji su menadžeri greškom ili zlonamjerno uljepšavali financijske rezultate temeljene na EBITDA-i.

Stoga, kada koristimo EBITDA, ne smijemo zaboraviti da amortizacija nije samo papirnati trošak poduzeća, već stvarni odraz potrebe za ažuriranjem proizvodne imovine (operativna i neto dobit nisu ništa manje važni, a da ne spominjemo činjenicu da postoji su učinkovitiji pokazatelji koje vrijedi pratiti).

Jednostavan način izračuna

Pokazatelj EBITDA ima pravo na život, unatoč tako značajnom nedostatku, makar samo kako bi se procijenio uspjeh tvrtke u odnosu na konkurente (pogotovo jer izračunavanje ovog pokazatelja nije teško).

U ruskim financijskim izvješćima, općenito, izračunava se dodavanjem dobiti od prodaje (redak 2200 računa dobiti i gubitka) iznosa amortizacije obračunate za izvještajno razdoblje.

Na primjer, ako je dobit od prodaje za polugodište iznosila 1.000 rubalja, a amortizacija za ovo razdoblje naplaćena je u iznosu od 100 rubalja, tada će EBITDA biti 1.100 rubalja.

Nažalost, u računu dobiti i gubitka po RAS nije iskazan iznos amortizacije u sklopu poslovnih rashoda.

Da biste to saznali, morat ćete koristiti ili dodatak izjavama, gdje se mogu navesti glavni troškovi, ili računovodstvene prijepise.

Zaključak

Isplati li se koristiti pokazatelj EBITDA pri procjeni financijskih rezultata poduzeća? Možda nema definitivnog odgovora, jer sve ovisi o ciljevima analize.

EBITDA ne uzima u obzir čimbenike koji se odnose na veličinu poduzeća i opseg ulaganja u njega.

Zanemaruje dužničko opterećenje organizacije i porezni sustav koji se u njoj primjenjuje, a uzima u obzir parametre koji se odnose samo na operativne aktivnosti.

Stoga je ovaj pokazatelj izvrstan za analizu i usporedbu različitih tvrtki koje posluju u istoj djelatnosti, kao i za procjenu neto rezultata poslovanja tvrtke.

Međutim, pri izračunu EBITDA-e nisu uzeti u obzir troškovi amortizacije koje je gotovo nemoguće izbjeći zbog amortizacije strojeva, opreme i druge imovine.

Zanemarivanje amortizacije može vas ostaviti bez novca kada trebate ažurirati svoju dugotrajnu imovinu. Stoga se pokazatelj EBITDA ne smije koristiti ako je zadatak dugoročno analizirati aktivnosti organizacije.

Na temelju ovih razloga, možemo sažeti da koncept EBITDA treba pažljivo koristiti, ne zaboravljajući obratiti pozornost na druge pokazatelje profitabilnosti organizacije.

Uvijek biste trebali imati na umu da će prije ili kasnije doći vrijeme kada će tvrtka morati ažurirati svoje proizvodne kapacitete. I naravno, za to će biti potreban novac.

Izvor: https://www.profiz.ru/peo/12_2012/primenenie_ebidta/

Formula za izračun EBITDA

Jedan od pokazatelja financijskog izvještavanja je EBITDA (skraćenica za engleski naziv “earnings before interest, dividend, tax and amortization”, što u prijevodu znači “dobit prije kamata, dividendi, poreza, deprecijacije i amortizacije”).

Drugim riječima, osnovica je dobit poduzeća koja je knjižena na račun i prije nego što je oporezovana, oduzeta amortizacija za korištenje dugotrajne imovine, plaćene kamate na zajmove ili predujmove te obračunane dividende.

Takvi pokazatelji omogućuju razumijevanje koliko su aktivnosti tvrtke bile učinkovite tijekom izvještajnog razdoblja i koji se iznosi mogu potrošiti u sljedećem vremenskom razdoblju.

Ovi podaci bit će korisni prilikom planiranja troškova za samofinanciranje i izrade proračuna poduzeća. Pomoći će u procjeni povrata ulaganja i trenutnih ulaganja u proizvodnju.

Valja napomenuti da će se pouzdani podaci dobiti samo korištenjem izuzetno točnih računovodstvenih izračuna, bez korištenja iskrivljenih činjenica. To je moguće samo ako računovodstveni odjel tvrtke poštuje zahtjeve MSFI-ja.

Razmotrimo formulu za izračun EBITDA, sastavljenu u slučaju usklađenosti sa zakonodavnim aktima MSFI i GAAP. Vrijednosti pojmova preuzete su iz obrasca br. 2 str. 50

Neto dobit + uplate poreza na dobit - povrat poreza na dobit + neočekivani troškovi - neplanirani prihod + plaćene kamate - primljene kamate + odbici za materijalnu i nematerijalnu imovinu - revalorizacija imovine = EBITDA.

U nastavku donosimo formulu za izračun prilagođenu ruskim standardima izvješćivanja. Ova formula ne daje točan rezultat, budući da nema početnih podataka sličnih stranim pokazateljima. Vrijednosti pojmova preuzete su iz obrasca broj 5, stranica 50

Prihodi od prodaje proizvoda + troškovi amortizacije = EBITDA

Formula za izračun EBITDA može biti potrebna:

Ako razvijate start-up projekt i pripremate papire za razmatranje mogućim investitorima.
Ako ste podigli kredit i pokušavate izračunati jesu li vaša trenutna primanja dostatna za planiranu otplatu dugova. Ovaj pokazatelj odražava solventnost organizacije.
Ovaj pokazatelj koriste analitičari i investitori:
1. procijeniti financijski položaj i vrijednost poduzeća;
2. procijeniti organizacije, tvrtke koje međusobno trguju na burzi. Što je omjer veći, to je vjerojatnije da tvrtka ima poteškoća s plaćanjem duga na vrijeme.

Uspoređujući ove pokazatelje između organizacija s istom vrstom djelatnosti, možete shvatiti koja je tvrtka stabilnija i uspješnija.

EBITDA je pokazatelj prema kojem se može procijeniti dobit poduzeća bez obzira na vanjske utjecaje, primjerice, veličinu ulaganja, otplate duga ili porezni režim u određenoj regiji.

Pokazuje uspješnost i solventnost poduzeća u cjelini u usporedbi s drugim sličnim organizacijama.

Operativni prihod prije amortizacije ) - analitički pokazatelj koji označava poslovni prihod prije amortizacije dugotrajne imovine i amortizacije nematerijalne imovine.

OIBDA = Operativna dobit + amortizacija nematerijalne imovine + amortizacija dugotrajne imovine

OIBDA treba razlikovati od EBITDA-e budući da je polazište pokazatelja operativna dobit, a ne neto dobit. Dakle, OIBDA ne uključuje neoperativne prihode koji se u pravilu ne ponavljaju iz godine u godinu. Uključuje samo prihod ostvaren redovnim transakcijama i na njega ne utječu jednokratni troškovi, kao što su oni povezani s tečajnim razlikama ili poreznim olakšicama.

vidi također

Zaklada Wikimedia. 2010.

Pogledajte što je "OIBDA" u drugim rječnicima:

- (Operating Income Before Depreciation And Amortization) je analitički pokazatelj koji označava poslovne prihode prije amortizacije dugotrajne imovine i amortizacije nematerijalne imovine. OIBDA = Operativna dobit + amortizacija dugotrajne imovine +... ... Wikipedia

OIBDA- je akronim koji znači operativni prihod prije deprecijacije i amortizacije. Izračunava se oduzimanjem amortizacije, poreza i kamata od operativnog prihoda. Razlikuje se od EBITDA jer je njegova početna točka operativni prihod… … Wikipedia

Dobit iz poslovanja prije amortizacije dugotrajne imovine i amortizacije nematerijalne imovine Rječnik poslovnih pojmova. Akademik.ru. 2001 ... Rječnik poslovnih pojmova

Poslovni prihodi prije amortizacije - OIBDA- Ne-GAAP mjera financijske uspješnosti koju koriste tvrtke da pokažu profitabilnost u kontinuiranim poslovnim aktivnostima, isključujući učinke kapitalizacije i porezne strukture. Ponekad se također smatra da OIBDA ne uključuje stavke kao što je… … Investicijski rječnik

Poslovni prihodi prije amortizacije- Računovodstvo Ključni pojmovi Računovođa · Obračunsko razdoblje · Knjigovodstvo · Gotovina i obračunska osnova · Upravljanje novčanim tokom · Kontni plan … Wikipedia

Ekonomija često iznenađuje brojem nerazumljivih pojmova posuđenih iz različitih jezika. Čudne kratice i engleski pojmovi, često povezani s mračnim šumama, mogu se objasniti jednostavnim riječima. Danas u poslovnom okruženju blješti neobična “zvijer” – EBITDA. Slažem se, ime je pomalo smiješno - želja za šalom javlja se gotovo nehotice, ali iza ovog niza slova krije se uobičajeni profit, ništa anegdotalno: sve je jednostavno kao dva i dva.

Razmotrimo što je EBITDA i kako izračunati ovaj pokazatelj. Radi jasnoće, uzmimo primjer i napravimo izračune na temelju podataka iz određene organizacije.

EBITDA - što je to jednostavnim riječima?

Da biste razumjeli što je EBITDA, najbolje je započeti s dešifriranjem engleske kratice koja dolazi od fraze "zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije". Doslovan prijevod je: "zarada prije troškova kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije."

EBITDA se izračunava na temelju financijskih izvješća koja su u skladu s MSFI ili američkim GAAP standardom. Iz navedenog postaje jasno da je EBITDA analitički pokazatelj koji se široko koristi u inozemstvu za analizu financijskog stanja organizacija. Naravno, ruske tvrtke to mogu izračunati i pomoću bilance za tu svrhu. To će biti posebno preporučljivo ako uprava tvrtke želi uspostaviti međunarodne odnose i podići poslovanje na novu razinu. Suština je da su potencijalne inozemne ugovorne strane navikle procjenjivati financijski položaj partnera izračunavanjem niza pokazatelja, među kojima važnu ulogu ima i zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije.

Savjet: ako ste zainteresirani za strane metode, onda biste trebali obratiti pozornost na to, jer se fokusira na snage i slabosti tvrtke i daje priliku identificirati prilike i prijetnje u vanjskom okruženju. Vrlo su popularni i ključni pokazatelji uspješnosti (KPI), koji pomažu u razvoju učinkovite strategije razvoja tvrtke.

Kako izračunati EBITDA - upute korak po korak

Pokazatelj EBITDA se ne koristi u računovodstvu, odnosno ruske tvrtke uopće nisu obvezne izračunati ga, ali trgovina je danas toliko konkurentno okruženje da svaki poduzetnik koji razmišlja naprijed želi privući nove ulagače. Oni koji ulažu novac u tuđi posao barem žele znati koliko vrijedi. To je ono za što se obično računa EBITDA. Kako izračunati indikator? Pokušat ćemo odgovoriti na ovo pitanje jednostavnim jezikom razmatrajući dvije mogućnosti za pronalaženje željene dobiti.

Prvi način

Da biste saznali vrijednost EBITDA, trebat će vam:

Utvrditi iznos rashoda poreza na dobit;
Izračunajte povrat poreza na dohodak;
Saznajte iznos primljenih i plaćenih kamata;
Napravite odbitke amortizacije;
Revalorizirati imovinu.

Tada će izvorna formula za izračun indikatora izgledati ovako:

EBITDA= Neto dobit + Trošak poreza na dobit – Povrat poreza na dobit – Izvanredna dobit + Izvanredni rashodi + Plaćene kamate – Zarađene kamate + Amortizacija – Revalorizacija imovine.

Ova formula je usklađena sa zahtjevima IFRS i GAAP, što znači da će izračun EBITDA napravljen pomoću nje predstavljati upravo onu informaciju koju strani investitori žele dobiti.

Važno: za izračun neto dobiti vrlo je važno ispravno pristupiti utvrđivanju troškova – treba obratiti posebnu pozornost.

Drugi način

Ova opcija je maksimalno prilagođena ruskim računovodstvenim standardima, što vam omogućuje da napravite izračune koristeći samo godišnja izvješća, bez pribjegavanja traženju dodatnih podataka, što, naravno, značajno pojednostavljuje proces izračuna.

EBITDA= Dobit prije oporezivanja + Plaćene kamate – Primljene kamate + Amortizacija.

Podatke za izračun treba uzeti iz izvješća o financijskom poslovanju poduzeća. U dokumentu svaki red ima svoj kod, pa se formula može prepisati na sljedeći način:

EBITDA= red 2300 + red 2330 – red 2320 + Amortizacija.

Iznos amortizacije preuzet je iz godišnjih izvješća. Vrijedno je imati na umu da izračun pomoću ove formule ne omogućuje dobivanje rezultata bez nekih pogrešaka, budući da izvorna verzija izračuna uključuje rad s velikom količinom podataka.

Primjer izračuna EBITDA pokazatelja

Naravno, svaku informaciju lakše je uočiti ako teoriju potvrdite praksom, pa pogledajmo primjer izračuna EBITDA. Kao osnovu uzet ćemo podatke iz financijskih izvješća organizacije Teremok LLC, koja trguje građevinskim materijalima.

Indeks	Iznos, tisuća rubalja
Neto dobit	224 512
Troškovi poreza na dobit	41 345
Povrat poreza na dohodak	578
Izvanredni troškovi	25 648
Izvanredni prihod	36 890
Postotak koji treba platiti	29 778
Potraživanja za kamate	11 345
Odbici amortizacije	30 743
Revalorizacija imovine	8 500

EBITDA= 224 512 + 41 345 – 578 + 25 648 – 36 890 + 29 778 – 11 345 + 30 743 – 8 500 = 294 713 tisuća rubalja.

Prednosti i mane EBITDA metodologije

Kao i svaka druga metoda analize financijskog stanja poduzeća, EBITDA ima niz ne samo prednosti, već i nedostataka.

Prednosti uključuju sljedeće:

Jednostavnost i lakoća izračuna pokazatelja;
Informacije za određivanje EBITDA-e obično su slobodno dostupne;
Vrednovanje poslovanja kroz EBITDA omogućuje vam da stanje stvari prikažete u povoljnijem svjetlu nego što ono zapravo jest;
Mnogi se investitori usredotočuju na ovaj pokazatelj.

Ali mogu se identificirati neki negativni aspekti metode:

Nedostatak zakonodavnog odobrenja ove metode procjene financijskog stanja poduzeća - ni u jednom računovodstvenom dokumentu nema riječi o EBITDA-i, odnosno ova metoda nema službenu potvrdu;
Formula koja se koristi za izračune ne uzima u obzir okolnosti više sile i razne manje faktore koji mogu donekle utjecati na konačni rezultat;
Investitori koji analiziraju tvrtku pomoću EBITDA-e mogu biti uvelike zavedeni da misle da organizacija radi mnogo bolje nego što zapravo jest, budući da metodologija o kojoj se raspravlja u nekim slučajevima značajno iskrivljuje stvarnu situaciju.

Dakle, navedeni nedostaci ukazuju na to da pokazatelj EBITDA nije uvijek koristan pri izračunu profitabilnosti poduzeća.

Kako se EBIT razlikuje od EBITDA?

EBIT nije neki apstraktni broj koji se izračunava za pokazivanje. I ne može se svrstati u područje rasuđivanja i planiranja, na primjer. Pokazatelj je neophodan za vrednovanje poslovanja, odnosno u biti određuje cijenu koju bi hipotetski kupac mogao platiti za tvrtku. No, naravno, vrijednost poslovanja obično nije jednaka EBIT-u - njegova se vrijednost jednostavno množi s određenim multiplikatorom koji se u inozemstvu kreće od 3 do 5 (za male i srednje poduzetnike). Jednostavnim rječnikom, uspješne i privlačne tvrtke obično se procjenjuju 3-5 puta većim od njihovog EBIT-a. Formula za izračun EBIT-a, koja se temelji na međunarodnim standardima izvješćivanja, je sljedeća:

EBIT= Organizacijski prihod – Izravni troškovi.

Pojednostavljeno, možemo reći da je to bruto dobit poduzeća. Da biste izračunali inozemni ekvivalent EBIT-a, morate izvršiti radnje slične gore navedenim, ali ne treba uzeti u obzir troškove amortizacije. Tada će formula poprimiti oblik:

EBIT= Neto prihod + Trošak poreza na dobit – Povrat poreza na dobit + Izvanredni rashodi – Izvanredni prihod + Plaćene kamate – Primljene kamate.

Odnosno, EBIT se razlikuje od EBITDA-e po tome što potonji uzima u obzir iznose amortizacije i revalorizacije imovine. Izračunom EBIT-a možete brzo saznati vrijednost EBITDA-e:

EBITDA= EBIT + Amortizacija – Revalorizacija imovine.

Kako izračunati EBITDA maržu?

U inozemnoj praksi često se pojavljuje pokazatelj pod nazivom EBITDA marža. Predstavlja omjer EBITDA-e i prihoda:

EBITDA margina= EBITDA / Prihodi od prodaje.

EBITDA marža obično se izračunava kada je potrebno znati profitabilnost tvrtke u cjelini, odnosno prije nego što dođe do prilagodbi kroz primjenjivi porezni sustav ili postojeće zaduženje.

EBITDA marža koristi se kada se uspoređuje uspješnost niza tvrtki koje karakteriziraju različite strukture kapitala, ali približno isto područje djelovanja. Stručnjaci vjeruju da se tvrtka dobro razvija ako njezina profitabilnost prelazi 12-15%.

Sažmimo to

EBITDA je analitički pokazatelj uz pomoć kojeg investitori i bankarske strukture ocjenjuju financijski položaj poduzeća. Izračunati to nije ništa teže nego to učiniti, ali za to morate imati na raspolaganju financijska izvješća organizacije.

Trenutno, u uvjetima ruske stvarnosti, metodologija za izračun EBITDA nije ni na koji način propisana zakonom. Je li to dobro ili loše, teško je reći, budući da pokazatelj o kojem se raspravlja, uz svu svoju jednostavnost izračuna i prividni sadržaj informacija, često iskrivljuje stvarno stanje stvari, dovodeći u zabludu druge ugovorne strane ili hipotetske kupce poduzeća.